中证智能财讯招商银行（600036）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入837.51亿元，同比下降3.09%；归母净利润372.86亿元，同比下降2.08%；扣非净利润371.36亿元，同比下降2.17%；经营活动产生的现金流量净额为950.26亿元，上年同期为-12.08亿元；报告期内，招商银行基本每股收益为1.48元，加权平均净资产收益率为3.53%。

　　以4月29日收盘价计算，招商银行目前市盈率（TTM）约为7.18倍，市净率（LF）约0.85倍，市销率（TTM）约3.16倍。

　　资料显示，公司主要业务为提供公司及个人银行服务、从事资金业务，并提供资产管理及其他金融服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.53%，同比下降0.49个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为950.26亿元，同比增加962.34亿元；筹资活动现金流净额-486.55亿元，同比减少1786.09亿元；投资活动现金流净额-1999.33亿元，上年同期为11.19亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存放同业款项较上年末减少34.28%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他债权投资较上年末增加10.5%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；其他资产较上年末增加78.54%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；发放贷款和垫款较上年末增加3.5%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付债券较上年末减少25.16%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；向中央银行借款较上年末增加25.42%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；卖出回购金融资产款较上年末增加51.01%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；吸收存款及同业存款较上年末增加2.82%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算(代理人)有限公司，占比18.062%。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)香港中央结算(代理人)有限公司455516.5618.061830.002招商局轮船有限公司328947.0313.043182不变中国远洋运输有限公司157472.96.244008不变香港中央结算有限公司139872.425.5461250.506深圳市晏清投资发展有限公司125854.234.990286不变招商局金融控股有限公司114737.744.549502不变和谐健康保险股份有限公司-传统-普通保险产品113099.154.48453不变深圳市楚源投资发展有限公司94401.323.743136不变中远海运(广州)有限公司69645.022.761517不变中国证券金融股份有限公司524232.078641不变

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。